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  1. 驚爆:匯仁腎寶片每片成本僅1毛8,一年賣出8億片

    連鎖醫藥




    “感覺身體被掏空,想把腎透支的補起來”、“他好我也好”這些讓人浮想聯翩的廣告詞,很多人都有耳聞。你知道嗎?生產腎寶片的匯仁藥業已提出IPO申請,并在上周獲得證監會反饋。透過匯仁藥業的招股說明書(申報稿),更揭示出其背后一些鮮為人知的數據。


    匯仁腎寶片每片成本價1毛8 零售價約是14倍


    證監會公布的最新一期IPO申請審核情況中,截止5月4日,未過會待審企業共509家。其中在上交所排隊企業中,有一家主營補腎產品的醫藥企業:江西匯仁藥業。


    華商報記者在證監會的統計表中看到,江西匯仁藥業目前審核狀態為“已反饋”。對此本地資深投行人士哈立新表示,按慣例這意味著該企業距離上市近了一步。不過今年IPO提速以后,過審率卻有所降低,最終能否“過關”還要看企業自身綜合實力。


    按申銀萬國行業分類,目前在A股市場上有64家中藥企業,但主打補腎產品的企業還沒有先例。那么匯仁藥業沖擊A股的底氣是什么呢?據匯仁藥業發布的招股說明書顯示,2015年度營業收入14.85億元,而其中約85%的收入來自于匯仁腎寶片銷售。


    一粒小小的藥品就帶動企業運轉,腎寶片的賺錢能力著實令人咋舌。據了解,匯仁腎寶片在2016年上半年的平均單位成本僅0.18元/片,直供終端價為1.11元,經銷價為1.9元。那么到了消費者手中呢?記者昨日走訪西安一些藥店發現,匯仁腎寶片每盒裝126片,市面上單盒零售價為322元,等于每片零售價2.56元,而其每盒的成本價僅為22.68元(未計算包裝、零售等費用)。這樣一算,零售價大約是成本價的14倍。


    在2015年,匯仁腎寶片共賣出8.75億片,當年銷售額高達12.62億元。另據蘋果官網報價,被戲稱為“腎7”的iPhone7手機目前已降至5388元起售。也就是說,匯仁腎寶片一年的銷售額就能買超過23萬臺“腎7”。


    市面上補腎品達數十種,售價相差上百倍


    目前,市面上能買到的主打補腎功效的藥品種類繁多,至少在數十種。在永松路一家連鎖藥店,華商報記者看到包括匯仁腎寶片在內,此類藥品單獨占據一個貨架,單盒(瓶)售價從幾元到幾百元不等,價格差了上百倍。另有業內人士介紹,這還只是取得“準”字號藥品,如果再算上“健”字號的保健品,補腎類產品更是只多不少。


    在某知名電商平臺上,“補腎壯陽”類中西藥品排列了54頁之多。其中,最便宜的35克裝壯腰健腎丸一瓶4.5元,用量為一次3.5克,相當于服用一次花0.45元;最貴的30粒裝手參腎寶膠囊498元/盒,每次口服1-2粒,大約要花掉16.6元-33.2元。按照產品包裝上的“用法用量”,匯仁腎寶片一次口服3片,相當于單次需“吃掉”約7.68元,雖然不是各類補腎產品中最貴,但價格也算不菲。


    每年創收10多億元的匯仁腎寶片,毛利率也足以令同行佩服。從2013年至今,匯仁腎寶片的毛利率一直超過80%,最高是2015年度達到88.33%。


    腎寶片這樣高的毛利率指標衡量,同行業上市公司也只能甘拜下風。比如:去年上半年,擁有六味地黃丸(也可以補腎虛)的九芝堂毛利率為59.45%,而匯仁藥業則高達83.25%,其他桂林三金、廣譽遠、東阿阿膠、啟迪古漢等知名公司的同期毛利率平均67.46%。匯仁藥業指出,公司主營業務毛利率高于同行業公司平均水平,因主要產品不同,其他可比上市公司側重于補腎類之外的其他細分品類。


    補腎市場需求可觀,藥企毛利比房地產都高


    補腎壯陽歷來獲得極高關注,很多國人相信食補和藥膳,而相關藥品的銷售數字,也因此居高不下。數據研究專業機構中康CMH的統計顯示,2012至2015年我國補腎類藥物市場規模由50.09億元增至83.78億元,年均復合增長率為18.7%。該機構預測,至2020年我國補腎類用藥市場的規模將達約150億元。國人之所以偏好補腎,可能源于傳統文化對腎的認識。而在中醫理念中,腎臟為“先天之本”,其所講腎的功能,也比西醫范疇更大。


    “醫藥制造本身是一個利潤較豐厚的行業?!比A安證券投資總監屈放表示,加上中成藥品不可替代性較強。他舉例說,就如同被國人認可的板藍根、云南白藥等,市場需求推高產品價值,“補腎類藥品毛利高首先是因為需求可觀?!?/p>


    華商報記者查詢Wind資訊發現,截止一季度末的各重點行業毛利率中,生物制藥行業平均毛利率為31.22%,僅次于飲料行業,甚至高于地產、銀行等外界眼中的高利潤行業。那么究竟中成藥制造業算不算暴利行業呢?從事藥品分銷多年的岑先生告訴記者,近年來中草藥材的采購成本一直在提高,而不同藥品所用藥材種類和生產工藝不同,成本有高低之分。從生產到銷售涉及宣傳、渠道、物流、稅費等多個環節,不同企業的凈利潤差距會被拉大。


    去年上半年取得7.59億元營收的匯仁藥業,凈利潤就只剩7777.9萬元。記者還對比了去年東阿阿膠、九芝堂、啟迪古漢、康美藥業等多家中藥行業上市公司的凈利潤和營業總收入,二者之比從三分之一到十分之一左右不等。


    有業內人士指出,匯仁藥業凈利潤不高也可能與其銷售費用偏高有關。對此,匯仁藥業表示,公司為了擴大銷售規模,于2014年開始逐步增加廣告費用投入,2014年度、2015年度公司廣告與業務宣傳費分別為3.79億元和6.66億元。也就是說,前年14.85億元的營業收入里,差不多45%花在了廣告宣傳上。


    補腎藥品別亂吃,藥補應先辯證評估


    匯仁腎寶片的產品說明書顯示,其成分包括淫羊藿、葫蘆巴、金櫻子、熟地黃等等多味中藥材。其他價格不等的補腎藥品中,壯腰健腎丸含有狗骨、黑老虎根、雞血藤等等中藥材;手參腎寶膠囊有手參、黃精、天冬、烈香杜鵑、冬蟲夏草;六味地黃丸的成分是熟地黃、酒萸肉、牡丹皮、山藥、茯苓、澤瀉。


    “各類藥品成分有差異,對癥方向也不相同?!标兾魇〉诙嗣襻t院中醫科主任王世杰介紹,腎虛是指腎臟精氣陰陽不足。腎虛的種類分為很多,比較常見的是腎陰虛、腎陽虛,也有理論將腎氣虛單列出,不同癥狀需要對癥的治療方法,如果補錯了反而是幫倒忙。


    他說,腎虛往往是慢疾,補腎也得靠慢工。雖然很多補腎藥品是非處方藥,但也不建議患者盲目進補。并且療效和藥品價格并不能劃等號,患者要關注的并非藥品價格高低,而是應先通過專業中醫師辯證和評估自身情況:是否真的腎虛、是否需要通過藥補來治療、適合用哪種類型的補腎方法,系統理解腎虛是怎么回事,這樣才能正確的選擇補腎方法。


    在招股書上,匯仁藥業非常誠實地披露了曾經受到過的8項行政處罰,幾乎都是因為涉嫌生產劣質飲片、藥品而遭到沒收所得收入以及罰款,金額僅為萬元不等。

      

    而今年一月份,匯仁藥業還曾遭到江西省食品藥品監督管理局通報,稱其產品存在13項一般缺陷,另外還有藥廠附近的居民反映,“匯仁藥業經常放出大量污染氣體,非常刺鼻,嚴重影響我們生活”。雖然環保一直是醫藥行業面臨的一大問題,但是這些情況對申報IPO的匯仁來說都是不利的。

    本文為轉載、文章來源:華商報


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